Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı ilk iki toplantısında politika faizini toplam 500 baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. 17 Nisan 2025'te yapılan toplantıda ise 350 baz puan artırımla faiz %46,00 seviyesine yükseldi ve 19 Haziran toplantısında bu oran sabit tutuldu. Yılın geri kalanında ise temmuz, eylül, ekim ve aralık aylarında toplam 800 baz puanlık indirimle faiz %38,00 seviyesine indirildi. 2026'da ise ilk toplantıda 100 baz puan indirimle faiz %37,00 seviyesine çekildi; 12 Mart ve 22 Nisan toplantılarında ise faizler sabit kaldı.
Enflasyon ve Döviz Kuru Beklentileri
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre, TÜFE'nin Nisan ayında %2,93, Mayıs'ta ise %1,82 artması bekleniyor. 2026 yıl sonu enflasyon oranı %27,53, 2027 sonunda ise %20,13 seviyesinde öngörülüyor. Dolar/TL kuru 2026 sonunda 51,23, 12 ay sonrası için 53,62 olarak tahmin ediliyor. Cari açığın 2026 sonunda 44,3 milyar dolar, 2027 sonunda 39,8 milyar dolar olması beklenirken ekonomik büyümenin 2026 yılında %3,5, 2027 yılında ise %4,1 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor.
Piyasa ve Finansal Göstergelerde Son Durum
BİST100 Endeksi haftaya %0,86 düşüşle 14.462,37 puandan başlarken, gün sonunda %0,71 kayıpla 14.484,91 puana geriledi. Bankacılık endeksi %1,54 değer kaybederken sınai endeks %0,16 yükseldi. Tahvil faizleri, Türkiye'de 2 yıllık tahvil %39,46, 10 yıllık tahvil %32,00 seviyesinde seyrederken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,266 olarak kaydedildi. Döviz piyasasında dolar/TL 44,85, euro/TL 52,75 seviyelerinde işlem gördü. Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS primi ise 230,4 puanda gerçekleşti.
Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Görüşleri
S&P Global Ratings, Türkiye'nin kredi notunu "BB-/B" olarak teyit edip not görünümünü "durağan" olarak korudu. Kuruluş, sıkı para ve ücret politikalarının sürdürülmesiyle enerji fiyatı şoklarının yönetilebileceğini ve döviz rezervlerindeki kayıpların kontrol altına alınabileceğini vurguladı. S&P Global Market Intelligence ise, TCMB'nin 22 Nisan toplantısında politika faizini sabit bırakma olasılığının yüksek olduğunu ancak ek sıkılaştırıcı adımların gündemde olduğunu belirtti.
Küresel Jeopolitik ve Ekonomik Gelişmeler
ABD Başkanı Donald Trump, İran ile müzakerelerin planlandığını belirterek, anlaşma sağlanamazsa geçici ateşkes süresinin uzatılma olasılığının düşük olduğunu söyledi. İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan ise ABD yetkililerinin açıklamalarını yapıcı bulmadığını ve İran’ın baskılara boyun eğmeyeceğini ifade etti. ABD Gümrük ve Sınır Muhafaza Kurumu, Trump döneminde hukuka aykırı bulunan tarifelere yönelik sistemin ilk aşamasını devreye aldı. Ayrıca, ABD Merkez Bankası başkanlığı adaylığı için önerilen Kevin Warsh, göreve gelmesi halinde kurumun bağımsızlığını koruyacağını belirtti.
Makroekonomik Göstergeler ve İç Piyasa Verileri
Raporda, Nisan ayında reel kesim güven endeksinin hafif gerilediği ancak kapasite kullanım oranının stabil veya hafif yükseliş gösterdiği belirtildi. Citigroup değerlendirmesinde enflasyonun yüksek seyretme riski vurgulanarak ilave faiz artışlarının gündeme gelebileceği ifade edildi. ABD’de Mart ayı perakende satışları aylık %1,7, yıllık %4 artarak beklentileri aştı. Bekleyen konut satışları ise aylık arttı ancak yıllık bazda düştü.
Döviz Pozisyonları ve Şirket Verileri
Rapora göre, döviz fazlası olan 300 şirketin toplam pozisyonu 351,2 milyar TL, döviz açığı olan 306 şirketin toplam pozisyonu ise eksi 1,18 trilyon TL olarak kaydedildi. THYAO, SASA, FROTO, PETKM ve TCELL döviz açığı en yüksek şirketler arasında yer alırken GARAN, ENKAI, AKFIS, ASELS ve HALKB döviz fazlası bulunan şirketler arasında öne çıktı. Ayrıca, TÜİK ve TCMB işbirliğiyle hazırlanan tüketici eğilim anketinde Nisan ayı tüketici güven endeksi hafif artış gösterdi.
Avrupa ve ABD Ekonomi Verileri
ABD’de işsizlik başvuruları 18 Nisan’da sona eren haftada hafif artışla 214 bine yükseldi. İmalat ve hizmet sektörü PMI verileri ise büyüme bölgesinde kalmaya devam etti. Avrupa tarafında Almanya, İngiltere ve Euro Bölgesi’nin PMI verilerine göre imalat sektörü genel olarak büyümeye işaret ederken, hizmet sektörü bazı bölgelerde gerileme gösterdi. İngiltere’de Mart ayı enflasyonu aylık %0,7 artışla yıllık %3,3 seviyesine çıktı.
